2018-2023年 4月全国风光装机规模（亿千瓦）

公司燃煤发电均为大功率的高效先进机组，盈利能力有望优先修复。2022年公司供电煤耗为286.2g/KWh，较全国平均水平低约15g/KWh，其中外高桥三发电2台100万千瓦级机组及外高桥二发电2台90万千瓦级的发电机组煤耗水平处于全国领先水平。2022年4月，申能淮北发电基地135万千瓦超超临界燃煤发电机组项目正式投产，是当今全球单机容量最大机组。2022年7月，申能淮北发电基地揭牌，平山发电基地三台机组将采取一体化统筹管理，形成精简高效的经营、生产、安全标准化管理机制，打造国内高效清洁煤电行业新标杆公司。

碳中和承诺驱动能源加速转型，风、光装机容量快速扩张。在一次能源消费和碳排放的双重约束下，风光装机规模快速扩张，截至2023年4月，国内风电装机规模达到3.80亿千瓦，1-4月同比增长12.2%，光伏装机规模达到4.41亿千瓦，1-4月同比增长36.6%，2018-2022年风光合计装机CAGR达20.6%。

“十四五”装机目标明确，未来有望延续高速增长。2022年4月18日，国家能源局综合司下发《关于开展省级“十四五”可再生能源发展规划备案的通知》，要求各省报备本地区的“十四五”可再生能源发展规划。根据全球能源互联网发展合作组织预测，到2025年，我国清洁能源装机量将达到17亿千瓦，其中风电装机容量将达到5.36亿千瓦，2020-2025年CAGR达13.7%；光伏装机容量将达到5.51亿千瓦，2020-2025年CAGR达16.8%。