价升为规模主要驱动

防疫政策优化文具电工有望复苏，个护生活用纸需求稳健。22年以来在各地防疫封控下消费增速下滑，但11月以来防控政策不断优化，11月11日国务院发布优化防控工作的二十条措施，近期深圳、哈尔滨、北京、天津等逾十地发布通告，进出场所、乘坐公共交通工具等不再查验核酸检测证明，浙江杭州等地相继发布优化调整疫情防控相关措施；预计随各地防疫政策陆续调整，中小学有序复课，线下客流将逐步回升，较为依赖线下渠道的文具及排插业绩表现有望恢复，个护用品及生活用纸为刚需产品，疫情主要影响营销活动开展，防疫政策优化下预计增长加速。

价升为主要驱动，天然轻薄更受青睐。据欧睿数据，2021年我国女性卫生用品市场规模达987.1亿元，2015-2021年CAGR为4.9%，其中消费量/单价CAGR分别为0.7%/4.1%，价升已成为规模增长主要驱动；同时细分来看，轻薄型、裤型更受青睐，增速高于整体。未来随厂商迎合消费者喜好向“天然”、“抗菌”、“裤型”等细分方向迭代升级产品，预计产品均价将进一步提升。