前十五承销商市占情况

受中概股返港和内资企业上市推动，头部中资券商占比明显提升。一则，头部中资券商发挥品牌效应，占比基本保持提升态势。中资券商占承销额前十五的券商比重从2017年的27%上升到2022年的46%。原因主要在于中概股返港上市和内地中资企业赴港上市。2018年港交所修订有关于第二上市的规则，容许已在境外上市的大中华区创新企业到香港地区作二次上市，中资企业赴港首次募资额占比自2018年有所提升，头部在港中资券商排名亦自2018年显著上扬，如中金国际从2016-2018年的7-10名发展为2019年至今的3-4名。

此外，中资企业逐渐成为香港地区IPO公司的重要组成部分，中资企业IPO募资额占比从2010年的50%上升到2021年的70%、2022年的90%。

内地发行人发债规模于亚洲国际债占比增加支撑中资券商在港债承市占增加。根据国际资本市场协会数据，来自内地的国际债券发行金额自2010年起迅速增长，2021年发行量总计2240亿美元，占当年亚洲所有国际债券发行的37%。2022年，中美利率倒挂，中国内地发行人的国际债券发行金额下滑49%至1150亿美元。但来自中国内地的发行仍是亚洲国际债券市场的最大新发债券来源，占市场新发行量的三分之一。

尤其是，内地企业海外发债需求有所上升，在港功夫债券（中国内地企业发行的美元债）的发行规模高速增长，从2018年的526亿美元到2022年的1132亿美元，保持较快的增速。一定程度上来说，中资券商相较外资券商更为熟悉中资资产，故而内地发行人向国际发债需求增长助推中资券商债承市场份额的增加。