2022年八大建筑央企市占率提升至 41%

2018年的“去杠杆”加速了产能拐点的来临。从2018年之后，在需求弹性逐渐衰减的背景下，建筑行业的需求在迅速压缩后，进入了平缓增长的阶段，未来基建投资波动将弱化，需求将处于稳定增长的态势，在此背景下，建筑行业的供给端变化将是建筑企业最核心的影响因素。未来在资金和产能端能够拥有扩张弹性的企业将快速获取市场份额，加速市场的集中。

建筑市场加速向头部集中，八大建筑央企订单规模持续突破。1）整体来看，市占率方面，凭借在资金、资源、资质上的明显优势，八大建筑央企市场份额持续扩张，近五年新签订单合计数占建筑业新签订单比重分别为28.4%、31.6%、33.6%、37.9%、41.0%，呈现快速提升趋势；平均订单增速方面，八大建筑央企近五年平均新签订单增速分别为13.2%、22.4%、20.2%、12.5%、16.5%，五年均值为17.0%，整体保持较高水平。同时伴随稳增长系列政策落实下沉及国企改革考核进一步趋严，八大建筑央企2022年新签订单增速实现回升，业绩实现加速放量。

需求的增量将向具备产能弹性的企业快速集中，并带动盈利的持续提升和现金流的持续改善。业主的综合服务需求提升，例如对央企间接融资、总承包方面的诉求有所提高。包括中国中铁在内的建筑龙头央企具有最为优质的融资渠道、最为低廉的融资成本，强大的全产业链服务优势，将是行业供给端变化的最大受益者。