2020年全球冠脉支架市场份额（按数量计）

全球冠脉支架市场集中度高，CR5达94%。根据观研天下数据，2020年全球冠脉支架市场份额排名前五的企业分别为雅培（28%）、波科（26%）、美敦力（23%）、柏胜国际（11%）、泰尔茂（6%），市场集中度高。

HT Supreme在美国远期市场销售额有望达1.05亿美元。HTSupreme为公司新一代冠脉药物洗脱支架系统，以提高患者创伤愈合速度为导向，旨在加速植入支架后血管内皮的恢复，与雅培Xience及波士顿科学Promus相比，疗效非劣性且安全性更优。以2021年美国冠脉支架的市场规模和HTSupreme远期15%的市占率估计HTSupreme远期销售额有望达1.05亿美元。

业绩受集采落标及临床费用的大量投入影响颇大。2019-2022年，公司营业收入分别为435.91百万元、327.42百万元、194.36百万元、192.85百万元，收入端逐步下降，净利润端也持续下滑。22年公司实现营业收入192.85百万元，较21年收入基本持平，毛利率63.12%（YOY-10.71pct）。21-22年收入端及利润端较19年-20年严重下滑，主要系20年为期2年的冠脉支架集采未能中标，再加上21-22年研发投入费用不断增大。

研发费用预计23年见顶。研发费用方面，22年和21年较20年分别提升45.98pp、43.78pp，主要系21年新增项目研发的费用及上市后临床试验费用等增加；21年开始，公司加大对HT SupremeFDA临床受理的投入，23年预计进入最后FDA审查阶段，后续相关费用将会降低。21-22年加大了研发投入系公司部分研发项目进入关键里程碑。