2013-2022 年公立医疗机构眼部血管病变用药竞争格局

2013年雷珠单抗占据眼部血管病变用药绝大部分市场，2014年康柏西普上市后快速放量迅速抢占市场份额，2018年阿柏西普上市后市场份额稳步增长，康柏西普、雷珠单抗市占率略有下降。

从适应症角度来看，雷珠单抗于2019年就已获批nAMD、DME、CNV和RVO四种适应症，而康柏西普在当时仅获批nAMD、DME、CNV三种适应症的情况下仍在2020年完成对雷珠单抗反超，随着康柏西普医保新增RVO适应症，我们认为康柏西普2023年市场份额有望得到显著提升。

目前康柏西普获批的适应症为湿性年龄相关性黄斑变性（nAMD）、脉络膜新生血管（CNV）、糖尿病性黄斑水肿（DME）和视网膜静脉阻塞(RVO)。其中nAMD是导致65岁以上人群视力下降的主要原因之一，CNV是病理性近视（PM）的继发症，是中青年视力丧失的主要原因，DME是糖尿病常见并发症之一，多发于病程较长的糖尿病患者，RVO是最常见的视网膜血管病之一，大部分病例发生在中年以上。根据康弘药业招股书数据显示，结合流行病学数据和国家统计学数据进行测算，2014年眼底新生血管疾病类适应症总人数已经超过1000万人，由于我国人口老龄化现象日益严重，我们预计康柏西普当前适应症总人数远超1000万人。

2022年康柏西普销售约13.7亿元，假设人均使用3支/年，对应治疗人数仅约13万人，考虑到超1000万的潜在患者人群市场，目前渗透率极低。