2018 年肝素 API 全球竞争格局（出厂价计，百万美元

全球肝素原料药市场规模自2014年来持续增长。据Frost & Sullivan预测，2019年全球肝素API市场规模为12.5亿美元，2020年肝素原料药价格上涨将推动全球市场规模大幅扩张，达22.6亿美元，且至2024年将以超10%的增速持续扩大。肝素原料药行业竞争格局高度集中，2018年全球前五大公司销售额占全球市场89%的份额，最大供应商占据40.7%份额。

肝素API产能取决于上游原材料的供应水平，猪小肠系供应水平有限的生物资源，龙头企业长期锁定了市场中绝大数的原料供应，且与下游制剂制造商合作粘性高，在无重大安全事件发生的前提下此种竞争格局将维持相对稳定，在全球肝素API市场规模持续扩张的背景下，掌握更多行业资源的龙头企业将持续受益。

肝素制剂分为标准肝素制剂、低分子肝素制剂及磺达肝素制剂，其中低分子肝素制剂占据超过90%的市场份额。低分子肝素制剂低分子肝素（LMWH）是标准肝素通过化学或酶促方法裂解获得，目前已批准的低分子肝素包括依诺肝素、那屈肝素、达肝素等8种结构不同的药品，主要用于治疗血栓、肺栓塞及心肌梗塞。

相对于标准肝素，低分子肝素可皮下给药，半衰期更长、长期使用患骨质疏松的风险及患血小板减少症的风险更低，同时低分子肝素在给定剂量后的效果预测性较好，无需像肝素使用时频繁检测血液来确定有效性，可减少病人住院时间。目前，大量有关低分子肝素在抗肿瘤、抗病毒、抗炎症以及抗糖尿病相关并发症等疾病中血栓形成适应症的临床试验正在开展，低分子肝素临床应用空间将逐渐打开。据Frost & Sullivan预测，2018年后全球肝素制剂市场将以6%的年复合增速增长，2024年将达66.4亿美元。