中国招聘市场规模及增速

企业招聘需求随宏观经济波动而波动，经济繁荣下招聘需求旺盛、经济不景气意味着招聘需求疲软，故招聘行业也呈现一定的周期性波动。根据灼识咨询，我们发现近年来招聘行业市场规模增速与GDP增速在趋势上较为吻合，招聘市场规模增长中枢要高于GDP同比，这与劳动力供不应求之下就业市场景气度较高、年轻一代跳槽频率提升等因素有关。

受到宏观经济增速下行影响，近年来招聘行业市场规模的增长也略有放缓，从结构上看，线下招聘对宏观经济走势反应更敏感，而在线招聘由于其便捷、低成本的特性展现出较强的韧性。尤其是疫情影响下的2020年，企业招聘需求有所延后致行业增速大幅走低，线下招聘增速骤降至4.1%；但在线招聘由于是更便捷安全的招聘方式，2020年增速仍达13.2%。我们认为，行业虽然具有一定的周期波动，但招聘活动属于刚需，且当前仍属在线招聘渗透率提升阶段，因此至少在在中期维度，在线招聘行业仍具有穿越周期的特征。