海缆产业具备完整上下游链条缓

因此，海底电缆需采用专用敷缆船和敷缆设备将其敷设于水底，对阻水性能和机械性能要求较高，防止水分渗透导致海缆发生故障，良好的机械性能也有利于防止船只锚害和洋流冲刷，同时应具有防腐蚀、防海洋生物的能力，保证使用寿命的同时满足工程需求。

从产业链的角度，海底电缆上游主要为铜材、铝材和塑胶等原材料，中游主要为中天科技、东方海缆等生产企业，下游主要应用于海上风电、油气开采等应用。原材料是海缆和陆缆的主要成本构成，生产成本占比超过90%。在高性能要求的基础上，海缆行业积累了不同于其他行业的技术手段与专业知识，因此也树立了极高的行业壁垒，新晋企业难以抢占份额。

除技术壁垒之外，码头资源带来的壁垒也十分关键。无论是塔筒还是桩基，运输均需要利用港口码头资源，自有码头的企业在运输成本控制方面具备显著优势更同时具有更高效率低。我国万吨以上泊位紧张，增速较缓，根据交通运输行业发展统计公报，2020年我国沿海与内河港口万吨及以上泊位共计2592个（其中沿海有2138个），而其中大部分泊位规模较小，2020年我国10万吨级以上港口泊位数量为440个，占比16.98%。港口布局能够为企业带来成本优势和效率优势，头部企业积极利用属地资源扩充优势，具备码头资源的企业深度受益。

无论是从国内还是国际市场来看，海底电缆的市场规模在近年都有大幅增长。据统计，2020年我国风电海底电缆行业市场规模为60亿元，同比上涨53.85%，年均复合增长速度为79.48%。我国年均增速是全球增长速度的3.5倍，预计到2025年有望达到254亿元的市场规模。