尿素上下游产业链图示

来看，当前尿素生产主要分为煤制尿素和天然气制尿素两种工艺，其中煤制尿素上游主要原料为褐煤或无烟煤，国内产能占比约76%；天然气制尿素上游主要原料为天然气，国内产能占比约24%。两种工艺的主要原理均为使原材料与水蒸气、氮气反应，分离出氨和二氧化碳，进而在高压下反应生成尿素。

我国尿素消费量稳步回升，农业施肥占比达66%。我国是全球第一大尿素生产国和消费国，2022年国内尿素表观消费量约5427万吨，同比增加约8%，占全球的消费比重达到30%。从下游消费结构来看，农业施肥依然是尿素最主要的需求来源，据智研咨询，22年用于直接农施及制备复合肥的合计需求占比达66%，目前我国作物种植面积较为稳定，且近年来主要农产品价格的稳步上涨进一步增强农民的种植意愿与尿素的需求弹性。工业用途方面，人造板、三聚氰胺及车用尿素等需求保持稳步增长。

农产品价格高位叠加播种面积增加，有望带动化肥需求持续增长。2020年以来，在疫情冲击、经济刺激、地缘冲突及极端天气等因素的综合影响下，全球主要农产品价格全面走高，提振农民种植积极性，进而带动农业施肥需求提升。进入2023年，主要农产品价格仍处于相对高位，且根据美国农业部统计，全球玉米及大豆播种面积保持持续增长，在各国持续加强粮食安全保障的背景下，化肥需求有望维持增长。