液冷数据中心厂商竞争格局（2020年）

我国中科曙光、华为、浪潮、联想和阿里等公司在数据中心液冷的商业化探索已经取得了一定成果。据《中国液冷数据中心发展白皮书》，通过对液冷数据中心产品营收、市场占有率、技术专利等维度的综合评价，中科曙光、华为、阿里及联想为液冷数据中心的领导者，广东合一、浪潮位于挑战者位置，戴尔、维谛、英维克等处于跟随者地位。从温控设备供应市场来看，英维克、佳力图、申菱环境、依米康等为机房温控设备的主要供应商，同飞股份、高澜股份等工业温控领域“玩家”有望凭借技术同源快速切入数据中心温控市场。

2025年全球/我国数据中心通用服务器温控市场规模有望达到340/197亿元，2025年我国AI服务器温控市场规模有望达到44亿元。1）我们预计2025年风冷、液冷在数据中心温控中的占比分别为47%、53%，液冷中浸没、冷板式分别占比40%、60%；2）参考《新型数据中心发展三年行动计划(2021-2023年)》，假定至2021-2025年国内标准机架出货量CAGR保持15%，我们预计2025年我国标准机架出货202万台，全球标准机架出货量349万台。3）参考民生证券通信组报告，我们预计2025年高功率服务器出货量约9万台，保守估计平均功率机柜10kw，考虑高功率密度机柜散热均采用液冷（假设其中浸没、冷板式分别占比保持40%、60%），对应市场规模为44亿元。