债券承销三类券商市占

2018年在资本市场双向开放的初期，中资券商以香港市场为桥头堡逐渐走向全球，开始直面外资投行的竞争，我们以《中资券商国际竞争起点：从香港市场看券商国际化进程》来描摹香港地区中资券商的经纪、投行、资管、做市和金融产品业务情况，并展望资本市场深化开放下的中资券商的国际化发展进程。

2023年资本市场双向开放不断深化，中资券商的国际化业务收入及资产占比持续提升，不同于2018年中资券商在香港市场初出茅庐、小试牛刀，当前，中资券商的国际化进程在地域、业务、资本实力与风险控制上分化发展，本篇再次聚焦中资券商在港发展情况，试图以点带面，对中资券商在港业务的实力、发展趋势及格局进行更新更全的呈现，观察时隔5年后中资券商在港业务的得失。

中资券商权益承销额市占上升。中资券商股票承销份额2018年之后基本保持在45%及以上的市占，2022年大幅上升至61%。外资券商多数时间市占略高于中资券商，约为50%，而2022年外资券商市占大幅下滑至30%附近。

中资券商债券承销2019年至今份额基本维持稳定，但相较既往份额大幅提升。从券商业务的角度，承销机构一般更关注亚洲除日本G3（美元、欧元和日元）债券发行量。从发行市占来看，中资券商发行份额市占2022年相较2018年明显上升，约从2017-2018年的27-30%，上升到近年的35-40%。外资券商市占则略有下降。