2019 年以来招商银行财富管理业务规模、同比增速

主动压降非标代销，向标准化产品转型，后续关注私行客户粘性的长期稳定性。2021年以来，在地产风险承压、信托监管趋严等大背景下，招行主动压降非标类产品代销，21年、22H1代理信托类产品销售额同比增速分别为-11.5%、-68.5%，代理信托计划收入也同比负增，占财富管理收入比重从28.3%的高位（2019年）降至12.1%（22H1）。同时，财富管理产品向标准化积极转型，理财产品在大财富管理平台驱动下实现较快增长，公募基金、保险等多元产品发展势头也较好，信托及私募产品在压降地产相关敞口的同时，也逐步加大权益类、标准化资产投放。目前产品转型对于存量客户经营的影响整体较为可控，21年以来私行客户户均AUM保持稳步提升态势，后续可持续关注非标产品转型、代销产品违约风险对于高净值客户粘性的稳定性影响。