2017年-2026年海南离岛免税规模

要探究充分竞争下的海南免税市场净利润率，有税市场的净利率或具备参考价值：普通美妆或精品零售市场，具备完全竞争属性；且经营方式以买断式经营为主，与未来海南完全竞争的免税市场相似。因此我们将通过研究以下几个标的来解析完全竞争情况下免税商的净利率水平：（1）香港美妆零售商莎莎国际、（2）北美大型美妆零售商Ulta Beauty、（3）美国精品零售商Francesca’s、（4）全球折扣巨头TJX。

假设所得税税率为15%，所选零售商的净利润率基本可以达到5-10%。因此在充分竞争状态下，海南离岛免税商在租赁模式下净利润率或可达到5-10%，此外海旅免税租金率预计低于上述零售商，整体净利率或可达7%-12%。