汽车面板产业链

目前的车载显示屏生产流程主要系由面板厂商生产出LCD/OLED等面板，再由模组厂将面板和背光、PCB、IC触控等模块进行组装，最后由Tier1厂商进行座舱多屏集成。随着汽车软硬件解耦趋势加强，造车新势力开始直接与芯片、模组厂商合作打造车内多联屏显示解决方案，以满足其差异化的定制需求，传统Tier 1的业务开始逐渐被侵占。Tier 2等厂商通过直接对话整车厂，将实现深度绑定下游客户、拓展系统解决方案业务的机会。

我们认为随着电动车竞争持续白热化，降本目标驱动下车企将会加强供应链扁平化管理，持续推动成本下降，给予优质模组厂一定业务拓展机会。

HUD设计用来缓解驾驶员视觉疲劳问题。HUD(head up display)又称抬头显示，是通过将时速、导航等行车信息投影到驾驶员前的挡风玻璃上或驾驶员和挡风玻璃之间的透明表面上，让驾驶员尽量做到在不低头、不转头的情况下就能兼顾时速、导航、路况等重要的驾驶信息，缓解因眼镜在仪表和路面之间不停变换而导致的视觉疲劳问题。HUD从飞机引入汽车，目前逐渐演化成了C HUD、WHUD和AR HUD三种路线，其中WHUD和AR HUD是目前车企选用的主要方案。

HUD出货量增长开始加速，W/AR HUD合计占比超90%。HUD自2023年开始将进入增长快车道，我们预测2023年同比增速将达到43%，2023E-2030ECAGR预计为25.4%，渗透率将从2023年的8.8%提升至2030年的29.5%。其中，W/AR HUD作为目前车企HUD的主流方案，据高工智能汽车数据，2021年中国乘用车市场W/AR HUD合计占比93.8%。