线上中医医疗行业规模（亿元）

线上中医2022年增长迅速，疫情管控影响患者就医选择。我们预计2022年线上中医医疗行业规模为15-20亿元，近两年复合增速达40%。2022年较大规模的疫情管控导致线下中医诊疗的可及性受显著影响，刺激线上中医发展。我们预计全面放开将刺激线上中医行业发展。国家政策推动轻症新冠患者进行互联网诊疗以缓解医疗挤兑压力，同时中医广泛介入新冠治疗导致中医认识的普及与中医受众的增加。

固生堂2022H1实现营业收入7.03亿元（+17.5%），逆势增长。其中线下收入5.81亿元（+7.4%），占比82.7%；线上收入1.22亿元（+114%），占比17.3%。线上增速显著高于线下，与行业整体情况一致。公司归母净利润0.55亿元，净利润率7.9%；

经调整净利润0.64亿元（+40.1%），经调整净利润率9.1%（+1.4pcts）。线下收入主要受疫情影响，2022H1公司有23家线下医疗机构停业，平均停业时长约36天。线上收入迅速增长，主要由于公司线上业务覆盖范围及深度增加，且部分线下业务受疫情影响转移至线上所致。2022H1公司医保收入占比26.1%。

固生堂2022H1患者数45.8万人（+15.1%），平均看诊次数2.89次（-2.6%），平均客单价531元（+4.9%），客户回头率66.9%（+5.4pcts）。公司患者数稳健增长，客单价有所提升，平均看诊次数受疫情影响稍有下降。2022H1公司新客户数24.6万人（+8.3%），老客户数21.1万人（+24.1%）。老客户增长快于新客户，与2020年相仿。