2017-2025E 塔筒/桩基市场规模测算

我们预计，2022-2025年中国塔筒市场规模有望稳步扩大，2025年有望达到374亿元。据我们测算，2025年中国市场及全球市场塔筒市场规模有望分别达到374/551亿元，2022-2025年中国市场塔筒规模CAGR为7.32%，虽然增速不及国内装机量，但市场规模也有望稳步扩大。

1）2021年及之前的装机份额来自CWEA，2022-2025年为假设值，假设综合参考风机大型化趋势及海风装机量占比（海风以6MW以上机型为主）；

2）平均用量为按装机份额加权平均，分机型塔筒用量为参考图表30内汇总的不同功率大小的风机给出的假设值；

3）2021年及之前的塔筒价格为天顺风能和大金重工的年度塔筒销售均价，考虑到2022年上半年塔筒价格略承压，因此假设2022年塔筒价格略低于2021年，为0.85万元/吨，后续考虑到钢价有所回落，但大型化趋势下大兆瓦价格或存在支撑，因此假设2023-2025年塔筒单吨价格维持0.85万元/吨；

受益于海风景气，我们预计，2023-2025年中国及全球桩基市场规模有望快速扩大，2025年有望达到450/735亿元以上。据我们测算，2025年中国市场及全球市场桩基市场规模有望分别达到450/735亿元，2023-2025年中国市场桩基规模CAGR为45.20%。