2021 各公司白电主要品类份额变化

分季度来看，22Q1白电板块收入增速有所下滑，或来自于国内疫情反复以及海外俄乌地缘冲突所导致的需求承压，结合21Q4与22Q1整体表现来看，两个季度间未出现明显的季节因素调整和收入延后确认。

结合上游表现，家电零部件企业21年收入增速高于其他细分板块，除新兴清洁电器零部件公司受益下游高景气度外，大部分零部件企业收入端增长大幅优于下游家电产品产量增长，且考虑到零部件企业相较品牌商更低的加价率，我们认为收入端的额外增长来自于承接了其他行业的需求。许多家电零部件企业在21年切入新能源车领域，受益于车用电动压缩机、电子膨胀阀需求的高增，逐步打开第二成长曲线。