2022-2025 全球超级结 MOSFET 市场空间（亿美元）

与全球功率半导体IDM为主的产能格局不同，我国特色工艺代工厂在政策及市场双重驱动下迅速成长。我们预计21-25年我国特色工艺代工产能增速将高于IDM产能增速，以华虹为代表的代工平台产能与工艺成熟度为国内领先，相应地头部设计公司产能相对充裕且工艺平台领先，与IDM差异化竞争尚不显著，短期受益。

22-25年全球MOSFET市场400V以上的高压器件占比增加，其中超结MOS占比为54.4%且增速最快。根据Omdia数据，22-25年全球MOSFET产品主流电压段为200V以下（25年占75.3%）及400V以上（25年占23.5%）。其中，技术壁垒较高的超结MOS作为400V以上的主要器件其市场将从10.5亿美元增至11.8亿美元。

目前超级结与超高压MOSFET国产化率较低，国产替代仍有较大空间。根据芯谋研究数据，21年中国MOSFET市场国产化率达到30.5%，然而超级结由于技术壁垒较高国产化率仅18.1%，超高压MOS国产化率为23.6%，均低于平均水平；因此，超级结MOSFET及超高压MOS仍为国内厂商未来发力的重要方向。