2022Q1 股混基代销保有规模

上半年市场波动不改财富管理长期增长趋势。2019-2021年连续三年的快速增长叠加2022年上半年股指大幅调整，今年财富管理在高基数下增长预计承压。但我国经济长期向好、居民资产增长和向金融市场转移的趋势不变，财富管理业务仍将以代销、投顾和大资管为抓手持续转型。

下半年市场回暖预期下，经纪、两融业务修复可期。维稳政策持续且加码发力下，市场环境初步改善，市场行情有望在波动中重回上行轨道，交易活跃度、两融余额或已进入底部平台期，下半年经纪、两融业务将逐步修复。

券商代销产品丰富，相较其他类型机构ETF代销优势凸显。2022年一季度，银行、第三方代销保有规模均下行的情况下，券商股票型及混合型基金代销保有规模增加21.02%至1.13万亿元，非货基保有规模增加22.80%至1.25万亿元，主要由于本期将交易所场内基金及参公规范的券商大集合产品（ETF）纳入了统计口径。由于券商业务种类丰富，既可以通过零售客户交易也可以通过机构客户ETF套利、ETF做市业务扩大ETF代销保有规模，因此在ETF代销领域存在优势，口径变化后保有规模大幅增长。