我国口腔医疗服务行业格局高度分散

口腔连锁企业CR5为8.5%，市场格局分散。由于我国民营口腔业态以诊所为主，且口腔诊所投入资本、监管、运营等要求较低，部分在行业内稍有影响力的牙医会选择开办个体诊所，因为格局较为分散，2020年CR5仅为8.5%。其中瑞尔集团排名第三，市占率为1.48%。我们认为，目前我国口腔医疗服务行业格局高度分散，随着集采的推进和监管的规范，平台的优势将会显现，头部企业在扩张中更有优势，有望抢先占领口腔医疗服务市场份额。

牙医资源短缺，供需矛盾突出。根据中国卫健委的统计数据显示，中国口腔医院执业（助理）医师数量从2010年的9307人增加到2020年的24,798人，2015-2019年CAGR为11.42%，低于口腔医疗市场的复合增速（17%）和民营口腔市场的复合增速（23.61%）。同时中国2020年每百万牙医人数为175人，远低于巴西、欧洲发达/中等发达国家和美国的水平，供需矛盾比较突出。