【华宝新能】公司处于便携储能产业链中游，上游元器件供给充足、采购依赖度较低（2021 年数据）

公司采取M2C经营模式，上游依赖度低，中游具备自主生产制造能力，下游有较强品牌议价权。M2C模式即生产厂家直接面向消费者提供产品的商业模式，集研发、生产、品牌、销售等多个环节于一体，从而缩短链路、提升供应效率，并具有更大的毛利空间。

便携储能上游包括电芯、电子元器件、逆变器、结构件等零件，虽然上游原材料成本占比较高，但国内相关产业链配套齐全，上游竞争格局分散，国内便携储能厂商对上游厂家依赖度有限。

公司自主完成产品的核心生产工序，外协加工环节主要为SMT贴片及附带工序、少量产品组装及包装等，2021年外协加工占采购总额比例仅为1.69%，占比较小。

通过M2C模式，公司能够深入调研市场需求、降低渠道成本、快速响应用户需求，实现产品的持续迭代及功能创新；同时自建产能也使产品质量更加稳定，并进一步压缩了中间环节成本，相比于采购ODM或OEM的品牌，公司在成本管控方面具备竞争优势。