电子纱电子布产业链示意图

电子纱和电子布是重要的电路基材原料：电子级玻璃纤维布是指由电子级玻璃纤维纱（玻璃纤维制成的纱线，一般单丝直径9微米以下）织造而成，可提供双向（或多向）增强效果，属于重要基础材料，简称“电子布”。据公司公告，电子纱是电子布最主要的原材料，其成本占比约为50-60%，电子纱的价格波动直接影响电子布行业的成本和利润水平。电子布主要作为增强材料应用在覆铜板（CCL）中，最后以印制电路板（PCB）的形式应用在形形色色的电子产品里。

玻纤处于产业链上游，价值创造能力较强：玻纤在电子产业链处于“电子纱→电子布→覆铜板→印制电路板”价值链上游。电子布技术要求高，且资金壁垒明显，目前国内能生产符合性能要求的产品的厂家尚少，在全产业链中价值创造能力较高(我们根据各环节主要企业毛利率测算得到全产业链毛利率分别约为35%、40%、25%、30%)。