21 年继电保护系统中标份额位列第三

配网自动化是基础，十四五配网智能化将成为建设重点。配网智能化即在集成的、高速双向通信网络的基础上，结合测量技术、传感技术、决策支持系统和控制方法等新进技术，以实现电网稳定、安全、环境友好的目标。配网自动化是配网智能化的基础，智能配电网具备配电自动化的全部功能，是配电自动化应用的高级表现。响应新型电力系统发展要求，十四五配网智能化成为建设重点。配电数字化、配电物联网、电动汽车充电、台区智能融合终端、分布式光伏检测与台区柔性互联等为十四五期间智能配电网的发展重点。

多维度推升配网至建设高位，十四五投资占比有望超60%。根据国际能源网，十四五投资规划中配网侧投资占比明显提升，配网侧投资占比有望达到60%以上。“十四五”规划中配网建设重要性进一步凸显，我们认为主要原因为1）促进分布式电源消纳，协调电力系统各环节发展；2）利于新能源汽车、储能装置等新负荷接入；3）配套输用电规模扩张，顺应电网智能化趋势；4）补齐建设缺口，提升配网质量。在配网投资占比提升的行业背景下，公司配网相关业务增速有望提升。