全球矿产铜 2022、2023年增速预计分别为 3.9%、5.3%

相比于铜矿产能近2年的阶段性有所放量而言，铜冶炼产能相对紧缺，成为铜供给今明年释放瓶颈，2023年，铜冶炼长协加工费继续上行至88美元/吨即为印证。

根据国际铜业小组统计，2022/2023年，全球精炼铜产能增速分别为2.8%/3.3%，增速相比于矿产铜较小，约束了铜总体供给释放能力。

之所以铜冶炼产能近2年相对紧缺，主要源于过去冶炼环节长期低迷，叠加能源成本抬升，导致国内外冶炼产能均有停产退出，其中，2022年前10月，全球精炼铜（原生+再生）产量同比增速仅2.3%（中国口径调整），由此导致，铜冶炼加工费（TC）底部连续上行。