2021年平安车险市场份额提高0.5个百分点

2021年财险总保费2700亿元，同比-5.5%，较中报的-7.5%有所改善，预计主要是四季度车险增速回暖所推动。车险和非车险保费增速分别为-3.7%、-9.5%，车险下滑的原因在于综合车险改革导致的车均保费下降，但优于行业增速的-5.7%，而非车险下滑是公司控制信保业务的增速，全年保证保险保费同比-51.6%，而意健险、责任险、企财险增速分别为0.9%、29.8%、8.1%。从结构来看，车险、非车险占比分别为为70%、30%，较去年同期的69%、31%有所变化，主要是信保业务下降导致的非车险降幅超过车险。

展望后续财险增速有望向上，2021年四季度后，车均保费回归同一起跑线，而受益机动车保有量的增长、商业险投保率的提升、三者险保额的增长，预计车险增速有望回归两位数增长，而综改弱化中小险企竞争优势，平安财险有望凭借集团的优势实现车险市场份额的提升。

平安财险盈利能力超预期。2021年平安财险综合成本率为98%，同比-1.1pct，其中费用率、赔付率分别为31%、67%，同比变化幅度为-7.6pct、+6.5pct，超出市场预期，主要是非车险综合成本率大幅改善所致。（1）车险综合成本率为98.9%，同比提升0.7个百分点，主要是车险综改导致车均保费下降，但预计整体优于行业（2021年三季度行业综合成本率为101%）；（2）非车险综合成本率为96.2%，同比-5.5pct；

其中信保业务综合成本率为91.2%，同比-19.8pct，公司控制风险敞口，业务大幅减亏，但责任险综合成本率提升10.5pct至105.1%。