【台华新材】迪卡侬、安踏等品牌均为公司下游终端重要客户

外部影响因素逐渐减弱，公司业绩显著提升。公司2019年至2020年受不同因素的影响，业绩连续两年出现下滑：2019年因全球贸易风险上升和国内市场结构性调整压力，公司营收和归母净利润同比下降9.5%和43.2%；2020年因疫情和上游原材料大幅涨价影响，公司营收和归母净利润分别为25.0/1.2亿元，同比分别下降7.0%和38.9%。2021上半年在国内疫情防控形势总体平稳，国内外市场复苏向好支撑下，下游内需市场和出口形势明显回暖，纺织行业全面复苏。受益于行业景气度提升和公司近年来的产业布局，2021年公司业绩显著提升，营收和归母净利润分别为42.6/4.6亿元，同比增长70.2%和287.3%。

分业务来看，公司当前主要业务为锦纶长丝、锦纶坯布、锦纶成品面料和涤纶成品面料。2021年收入前四的业务为锦纶长丝、锦纶坯布、锦纶成品面料和涤纶成品面料，收入分别为17.97/11.13/6.31/4.43亿元，占营收的比例分别为42.2%、26.2%、14.8%、10.4%，合计占93.6%。营收分地区来看，公司营收主要来自中国大陆，2021年收入35.3亿元，占比83.4%。从锦纶长丝环节的细分产品结构看，公司除了生产常规FDY锦纶长丝外，还从事ATY、DTY以及锦纶可再生纱、锦纶66、锦纶色纱等高附加值差异化产品的生产销售，毛利率水平较高。