【江苏吴中】公司积极整合上下游资源展开 CMDO 业务

医药板块：医药为公司目前核心支柱业务，研产销链条完善，产品矩阵覆盖多领域。2022年疫情反复导致终端诊疗服务受限，预计随CMDO业务日益拓展，公司医药业务有望持续向好。预计该板块2022-2024年实现营收14.46/15.90/17.18亿元，毛利率预计为38%/42%/42%。

医美板块：2021年吴中美学成立，公司医美业务逐渐步入正轨。目前2022年9月推出的胶原蛋白产品婴芙源贡献部分业绩，AestheFill童颜针产品预计2023年底上市，2024年起有望乘国内再生医美市场之风逐步放量。预计该板块2022-2024年实现营收0.10/0.50/5.00亿元，毛利率预计为80%/85%/85%。

预计公司2022-2024年营收19.42/22.25/28.26亿元，增速为9%/15%/27%，预计毛利率逐步提升，2022-2024分别为29%/33%/42%。