2021 年各休闲零食细分赛道市场规模（亿元）

调味面制品行业未来将继续集中，龙头卫龙市占率具备提升空间。调味面制品行业份额将持续集中：1）辣味行业有口味的弱成瘾性，客户粘性高；2）经历过食品卫生问题的调味面制行业，消费健康意识提升明显，企业品牌效应突出；3）2022年颁布的辣条新国标，对于调味面制品提出了“减盐”“减油”“减糖”等明确要求，有望加速中小企业出清；

考虑到根据我们测算调味面制品400亿元的大赛道、龙头份额提升空间，以及卫龙通过产品优化、产线扩张、渠道精耕的综合实力，我们预计公司短期（2023~2026）/中期（2026~2029）调味面制品业务收入CAGR有望达到8~9%/~5%，其中2023年因为受益提价及2022年低基数，调味面制品收入有望同增17%-19%。