预计到 2025 年微逆市场达到 460 亿元（亿元）

降本驱动最主要来源于技术创新。1）一拖多产品在不改变功能的前提下实现对内部元器件的复用从而大幅降低单瓦的成本，价格端比一拖一逆变器下降超近50%。2）功率密度提升带来元器件使用的减少，驱动原材料的使用量下降。3）直接材料占据微逆成本超过80%，原材料价格下降驱动微逆降本。

基于以上分析，我们假设到2025年全球分布式装机占比为48%，装机总量超560GW，微型逆变器在全球的渗透率能够从2020年的7.5%提升至20%左右（中性预期下），对应微型逆变器的市场有望达到460亿元，年复合增速超过40%。