【共创草坪】Tarkett Sports Surface 收入规模及占比提升

FieldTurf以并购搭建北美地区人造草坪一体化服务网络。Field Turf为另一家同时具备FIFA/World Rugby/FIH优选供应商资质认证的公司，其母公司Tarkett是世界领先的地板及运动表面解决方案供应商。2010年5月Field Turf通过收购北美人造草坪供应商EasyTurf布局休闲草业务，此后相继收购美国头部运动场制造商Renner、休闲草经销及铺装商AlternaScapes、澳大利亚头部人造草厂商Grassman、德国Denus等，补足业务短板的同时扩大其在北美地区人造草销售及铺装领域的市场份额，强化行业领军地位。2017-2019年Tarkett的Sports Surface业务年收入增速平均为13%，占总收入比重提升至22%，超过80%的收入来自北美地区。根据AMI Consulting，2019年Field Turf销量为1200万平米，以4%的市占率位列全球第三。

运动场地铺装业务具备3倍规模优势。2017-2019年Sports Surface业务毛利率和EBITDA利润率平均为18%/10%，远低于共创草坪的36%/24%，说明运动场铺装业务利润率较低。2019年Sports Surface业务收入同比+18.5%至6.68亿欧元（51.64亿元人民币），以2019年全球人造草坪销售均价60元/平米计算，Field Turf人造草坪销售收入仅7.2亿元，86%的收入来自于运动场地铺装业务。结合我们的调研，铺装场地（不含地基）价格为人造草坪价格的3倍，因此向产业链下游延展有利于打开市场规模天花板。