2016 年 PET 瓶及瓶胚客户 CR3 为 67.7%

自1990年公司获得第一张百事可乐1.25升聚脂瓶供应商认证证书以来，公司陆续拓展了可口可乐、统一、达能等一大批国内外饮料龙头企业，凭借卓越的生产、交付和服务能力，公司和珠海中富成为饮料PET瓶领域的双寡头，两家公司一度占到可口可乐及百事可乐PET瓶国内采购量近80%的供应份额。根据《公司债券2017年跟踪评级报告》，2016年公司PET瓶及瓶胚收入来源CR3为67.7%，其中百事可乐和可口可乐占比超50%，受核心客户经营领域的影响，公司的Pet瓶及瓶胚销售收入也和全国碳酸饮料产量呈现高度的正相关。

积极推动新领域和新客户开拓，保障后续增长。碳酸饮料消费需求的放缓，对公司Pet瓶销售造成一定压力，但我们认为公司的增长趋势仍然确定：

1）饮料包装领域新品类软饮料实现快速增长，为公司潜在客户。受居民可消费水平提高以及消费升级等因素推动，消费者对饮料的需求不再满足于传统品类和口味，转而追求功能性、新鲜感、健康性、包装独特等多元化消费体验。根据农夫山泉招股说明书（援引弗若斯特沙利文数据），虽然传统的碳酸饮料增速略有放缓（2014-2019年CAGR为2.3%），但包装饮用水、咖啡饮料、功能饮料等新品种实现高速增长。2019年中国软饮料市场规模达到9914亿元，2014-2019年CAGR为5.9%，预计2024年市场规模将达到13230亿元。目前除可口可乐、达能等核心战略客户继续增长外，公司在中小客户层面，开发了销量过亿的喜茶、正新、大窑、奈雪等新兴品牌客户群体，新客户的加入有助于公司在饮料包装领域的进一步开拓。