2019-2021 年公有云 IaaS 市场份额变化

随着中国电信在5G业务、天翼云等领域的加速发展，我们认为国脉文化作为中国电信旗下的泛娱乐内容运营平台，有望依托电信运营商的用户、流量、渠道等优势，推动5G2C数字内容、2B数智应用、数字资产等业务进一步发展。

5G应用流量消耗庞大，预计流量资费将显著提升。以云游戏为例，根据谷歌Stadia公布的云游戏服务数据，在4G环境下，其最低游戏版本每小时的流量耗费高达4.5GB，带宽占用达10Mbps，未来在5G环境下，应用场景的更迭将变得更为庞大，且高流量会占用较大带宽资源。

公司拥有运营商背景，相较互联网平台的最大不同之处在于成本优势。三大运营商均推出专属流量卡或绑定5G流量套餐来推广各自的5G应用，实现流量导入。以中国电信为例，5G套餐用户不仅可以享受套餐内通话、流量权益，也可免流量、免会员费体验天翼超高清、天翼云游戏、天翼云VR等5G应用，公司背靠中国电信，可以低成本获得用户数增长。

一方面，据中国电信公告，截至2023年1月，中国电信累计拥有3.9231亿移动用户与1.8187亿宽带用户，有望成为公司5G应用的潜在用户；另一方面，公司负责运营中国电信的全国积分兑换业务，现有视频、游戏、阅读、动漫、应用分发等业务已积累起一定的用户基础。

相比其他互联网平台，电信运营商的渠道优势在于具备庞大的线下体验店网络。通过电信运营商推广的5G应用产品能够在独有的线上线下联动运营方式下，实现更有效的推广与落地，该渠道优势在低线城市更加突出。

从时间发展顺序来看，移动互联网时代的行业发展脉络大致为：2010年，里程碑意义的产品iPhone 4发布，当年全球智能手机出货量大幅增长75%；2011年，微信这一现象级应用问世；

2011-2015年，移动App内容与应用迎来爆发。2019年移动互联网红利开始消退，此后下一代计算平台正在酝酿发展。2020-2021年已有小爆款VR内容（元宇宙内容的初级形态）出现，但当时更多爆款内容与应用均处于探索期，行业中的大多数公司开始重视并入局。因此，若以2021年为Web3.0/元宇宙的发展元年，我们预判真正的爆款内容或应用将滞后1.5年左右——对应2023年下半年开始陆续涌现。2024、2025年AIGC、ChatGPT会在虚拟现实世界中生产、制作、供给一些新的内容、应用、场景，百花齐放。