100 2019 年高压变频器市场占有率分布

2020年，合康新能实现营业收入12.6亿元，同比下滑3.6%，亏损5.2亿，亏损原因一方面主要受疫情负面影响，另一方面原因主要为基于谨慎性原则，公司对2020年末的各类资产进行了减值测试，对存在减值迹象的资产计提了减值准备合计约5亿元。在美的集团入主影响下，公司已逐渐剥离亏损业务，未来经营恢复可期。

变频器市场规模稳步提升，合康占据高压市场份额优势。近年来，变频器市场中我国自主研发能力持续提升，在新能源、冶金、煤炭、石油化工等领域的应用需求都保持稳定增长。根据前瞻产业研究院数据，预计到2025年我国变频器市场规模将达883亿元，仍有接近翻倍空间。在高压变频器领域中，2019年合康市场份额占比第一，约为11.4%，在国产品牌的持续替代趋势下，发展潜力巨大。

合康助力提升产业链协同性，增强美的集团自动化业务布局。此次收购有助于：1）充分发挥合康新能在工业变频器领域的领先优势，助力公司提升工业自动化产业链协同机会；2）依托于中央空调行业的广阔空间，收购合康新能有助于加速美的集团大型中央空调的变频化进程，提升对传统定频产品的竞争优势；3）增加美的集团业务的多元性，为布局光伏、储能、新能源汽车等领域打下坚实基础。