【敏华控股】2016-2019 年公司内销市占率

全品类布局矩阵逐步完善，我们认为公司有望进一步抢占前端流量入口、有效提升客单价，提高自身市占率。公司推行多品类融合，大力扩张除沙发业务之外的床垫、智能床业务以及涉足家装链条上游的定制业务，我们认为是公司贴近消费者需求而推动的业务整合，随着公司旗下产品品类的不断扩充，能够有效为顾客提供更为便捷、全面的家具购置服务，品类间形成相互带货，从而有望有效提升客单价及单店收入；同时，对于公司来说，我们认为，从装修流程来看，定制家具的购置往往早于软体家具的采买，向定制领域进军有望形成全新流量入口并向软体业务转化，多品类的布局亦有望带动公司渠道发展焕发新活力，进一步拓宽市场销售渠道，有望带动公司在家具零售领域中份额的持续提升。

敏华耕耘功能沙发市场数十年，根基深厚。FY2021，公司沙发业务收入117.2亿港元，过去五年复合增速达到13.8%。根据敏华控股FY2022H1业绩简报，2021年4月最新发布的功能沙发市场调研显示，2020年敏华控股功能沙发在中国市场占有率高达59%，稳居中国大陆功能沙发生产商龙头地位。全球范围来看，敏华控股连续三年蝉联全球销量第一的功能沙发企业，彰显了自身核心业务的强大竞争力。