2016-2023E 年国内玻纤在产产能

1）据卓创资讯数据，2021年国内主要玻纤企业新增产能为82万吨，有效产能增量约38.8万吨（其中2020年老产线爬坡产能冲击约18.8万吨，2021年实际投放产能冲击约20.1万吨），新增产能集中在下半年释放。

2）2022年国内主要玻纤企业新增产能为82.5万吨，有效产能增量约62.7万吨（其中2021年老产线爬坡产能冲击约43.2万吨，2022年实际投放产能冲击约19.5万吨）。2022年的产能冲击主要来自21年新增产能及冷修扩产产能的产能爬坡，该部分的产能冲击已基本完成。2022全年8条产线共计53.5万吨产能进入冷修，主要集中在下半年。我们预计2022年我国玻纤在产产能或为703.0万吨，同比+15.1%。

3）2022年新增产能爬坡冲击，叠加2023年部分企业仍有产能新增计划，导致2023年产能增量最多可达79.8万吨（其中新增产能35万吨）。为有效调控实际产能增长，避免行业因高库存进入恶性价格战，中国巨石、泰山玻纤、重庆国际等龙头企业相继提出池窑冷修停产计划以及推迟在建项目投产计划。按照池窑8-10年进入一轮冷修期，2023年将有15条产线共84.6万吨产能进入冷修周期。我们预计2023年我国玻纤在产产能或为762.4万吨，同比+8.4%。