行业格局集中，千古情系列独占鳌头

城市演艺以音乐戏剧为主体，客单价高。城市演艺多在高客流的城市驻点或在不同城市巡演，目标客户侧重于当地居民，运用较多现代科技，主要包括音乐类（音乐会、演唱会、音乐节）、戏剧类（话剧、音乐剧、戏曲、儿童剧）及曲艺杂技（相声表演、杂技演出）。其中，音乐与戏剧类为演出场次主体，2018年，音乐与戏剧类演出合计占城市演艺总演出场次的80%以上，贡献票房收入70%以上。相比旅游演艺，城市演艺的客单价更高，各品类均在百元之上，话剧类演出客单价最高，平均票价可达350元以上。

年轻群体消费意愿更高，下沉市场渗透率有望提升。1）根据灯塔研究院，城市演艺市场消费结构年轻化趋势明显，2019年的购票用户中90后占比达56%，呈现“低频次、高单价、稳输出”的特征，95后购票能力持续提升，2018/2019年占比分别为22%/31%。

在演出形式中，年轻用户群体最偏爱演唱会，在演唱会用户群体分布中，90后人群占比为72%。2）当前城市演艺消费群体主要分布于高线城市。同年的城市购票用户分布中，一/二/三/四线城市的占比分别为33%/43%/13%/11%。结合城市演艺的高客单价及个性化体验等特质，当前仍主要集中于高线城市，下沉市场渗透率有望提升。