2011-2015 年美国电子烟市场规模及增速

2016年5月，美国发布《烟草控制法》的管辖范围，要求2007年2月15日之后上市的新型烟草必须通过PMTA之后方可进行销售（提交申请后，申请人可以继续销售该产品一年或直至该产品被批准或拒绝，申请截止日期为2020年5月12日），受此影响，美国电子烟销售增速下滑，2016-2019年间GAGR为31.7%。PMTA高昂的申请成本（单个SKU申请成本在11.7万-46.6万美元之间）及极高的拒绝率（截止2021年9月9日，已对93%的申请发出拒绝营销令（MDO）），导致大量中小品牌商难以通过，截止目前通过PMTA的品牌包括英美烟草旗下的VUSE（solo、Vibe、Crio三个系列）、日本烟草旗下的Logic（Vapeleaf、pro、power三个系列）以及Njoy（ACE系列），其中NJOY ACE系列和Logic pro系列均采用了思摩尔的FEELM产品。受PMTA高淘汰率的影响，头部品牌市占率逐步提升，CR4从2015年9月54%上升至2019年10月87%。除此之外，2016年美国电子烟品牌JUUL成功研发尼古丁盐作为烟碱，弥补了此前烟油尼古丁含量不足，满足度低的缺陷，同时丰富口味种类，极大提升封闭式电子烟的使用体验，此举使封闭式再度成为行业主流，在电子雾化烟中市占率从2015年47%上升至2019年的59.4%。