2011 年-2021 年国内广告市场细分领域营业额

电梯电视、电梯海报、影院视频三大赛道贡献非互联网广告细分领域中的结构性增量，是非互联网广告板块中最具有景气度的部分。而更进一步细分后，根据CTR国内广告市场刊例花费同比变化数据，在非互联网版块里，电梯电视、电梯海报、影院视频三块公司主营的细分赛道，均显著的优于其他非互联网的细分赛道，甚至优于互联网广告和广告市场大盘数据。

我们于哔哩哔哩-W的深度报告中分析到，广告是变现注意力的生意，中长期中用户的注意力大规模的在媒体平台中转换，会引起子赛道收入结构性的变化。

如上表中刊例花费持续同比下滑的报纸、期刊杂志、电视子赛道，随着总印刷数、日均收视时间的下降，其所获得的用户注意力本身在过去的十年中就在持续下降。

但电梯电视、电梯海报子赛道具有特殊性：1）城镇化驱动下，电梯保有量本身在增长：随着城镇化进程的推进、08年后房地产投资规模的增长，国内电梯写字楼、住宅的数量同步提升，电梯保有量本身处于扩张期。2）功能性足够强导致替代效应很弱，场景封闭导致注意力获取效率高：而电梯场景——无论是电梯厅等待电梯，还是厢内乘坐电梯——的特点是上下楼的“必经之路”，很难被新的上下楼方式所取代，功能性导致其替代效应非常弱。并且，相对封闭、独立的空间，和周期性的高人员密集度，使得电梯媒体获取注意力的效率很高。