全球新能源领域功率半导体市场规模（单位：亿元）

在全球新能源汽车销量、光储充新增装机量高增长背景下，逆变器/变流器等电力电子环节需求持续旺盛，本土厂商深度参与功率半导体赛道，行业增长叠加国产替代，本土厂商业绩有望延续高增长态势。逆变器是新能源各领域电能变换的关键器件，功率半导体是逆变器核心组件，占光伏逆变器成本比例约13%，有望深度受益新能源市场高增长。根据我们的测算，全球新能源领域功率半导体2025年市场规模有望达到932亿元，21-25年CAGR约18%。

全球功率半导体市场由欧美日企业主导，国产功率企业持续高增长。目前全球功率半导体各细分市场CR5均在50%以上，国内厂商在规模、技术、产品品类等方面总体与国际巨头之间仍存在差距，但随着最近几年国内厂商加速追赶，目前国内厂商已初步具备竞争实力，在坐拥新能源行业贝塔的同时，充分受益国产替代。根据汽车电子设计数据，22H1国内车载功率模块市场份额方面，已有斯达半导、BYD半导、时代电气三家国内厂商跻身前五，合计装机量占比接近50%，受益新能源领域需求高增长，叠加头部供应商产能紧张，功率半导体国产替代进程加速。