2014~2021 全球锂电池电解液出货量

受益锂电池产业发展，电解液出货量不断提升。由于下游锂电池需求旺盛，2021年全球电解液出货量61万吨，同比增长83.23%，其中我国电解液出货量50万吨，同比增长100.00%。随着国内锂电产业链的竞争力增强，电解液国产化程度的不断提升，我国电解液出货量占全球的比重也在不断增长，由2014年的51.52%提升至2021年的81.70%。

供给快速释放，电解液价格企稳。2021年由于供给端产能不足，电解液原材料价格大幅上涨，电解液市场价格不断攀升。2022年3月起，由于新建产能陆续投产，供给紧张的情况明显缓解，电解液价格迅速下跌。我们观察到月底库存量占当月产量的比例变化与电解液价格变动存在相关性；2022年10月，库存占产量的比例低至1.3%，我们预计未来电解液价格或将企稳回升。据百川盈孚，2022年1-10月国内电解液产量同比上升68.5%，对于添加剂的需求同步上升。

添加剂的研发和应用是电解液企业核心竞争力之一。电解液添加剂在电解液中质量占比较小（一般为2%-10%），单位价值较高（约占电解液成本的10%-30%）。