预计 22-25 年我国化妆品市场规模 CAGR

化妆品行业总体景气度仍较高。据欧睿数据，2017-2021年中国化妆品市场规模由3740亿元提升至5676亿元、对应CAGR为11%，预计于2025年增长至7654亿元，2022-2025年CAGR为7.48%。细分品类来看，婴童及儿童用品/彩妆/护肤增速高于化妆品行业整体增速，2017-2021年复合增速分别为13.7%/17.4%/11.8%。

化妆品零售 6M22 疫后回暖，7-10月销售淡季表现平稳。据国家统计局，2017-2021年限额以上化妆品零售额复合增速11.4%，高于同期限额以上商品零售总额5.2%的复合增速。22年3-5月化妆品终端受疫情影响、零售额分别同降6.3%/降22.3%/降11%，6月疫后回暖、零售额同增8.1%，7-10月销售淡季表现平稳。

对比三大可选消费品类，化妆品表现居中。1- 10M22 化妆品类/金银珠宝类/服装鞋帽针纺织品类累计同比-2.8%/+1.7%/-4.4%。

功效性护肤赛道高景气、增速表现亮眼。根据欧睿数据，2021年我国功效性护肤品市场规模283亿元、占护肤整体规模的9.6%，2016-2021年CAGR为32.6%、高于同期护肤大盘11.6%的增速。