中国物联网市场规模及增速预测（万亿元）

万物互联趋势显著，我国物联网行业增长前景广阔。根据GSMA公布的数据，2019年全球物联网连接设备量达到120亿台，预计到2025年总连接数将会达到246亿台，年复合增长率达13%；根据中国工信部发布的数据，中国物联网连接数占全球的30%，预计2025年将会达到80亿台。物联网网络基础设施建设加速，特别是5G、LTE Cat 1等蜂窝物联网部署推进，催生物联网价值凸显，GSMA预测我国物联网市场规模将从2020年的1.7万亿元增长至2021年2.8万亿元，复合增速10%以上。公司产品下游终端设备应用领域主要为工业物联网、智能可穿戴设备、车联网、智能支付、移动宽带设备、智能能源、功能手机等。从子行业看，工业物联网、可穿戴设备增速20%以上，车联网未来5年增速高达45%。

频谱资源紧张，2G/3G退网趋势将增加4G蜂窝物联网需求。在移动通信市场，频谱资源有限且日益紧张。国内运营商几年前已经开始2G/3G网络清频和退网的工作，中国电信在2016年年报中提出要加快推进2G/3G网络减频减容，重耕900MHz频谱，有序部署4G。此后，工信部、中国联通、中国移动等分别提出引导2G/3G退网、转向NB-IoT与4G Cat.1网络的政策或规划。当前4G MR覆盖率已达99%，我们认为加速2G/3G退网将有利于运营商控制资本开支，符合大势所趋，未来3年内将增加4G蜂窝物联网需求。