游学与营地市场规模

有道凭借其在人工智能的技术优势推出有道纵横学院App，能够较好地匹配AI棋力，帮助学生通过人机对战提升技能，强化用户体验。目前有道已经将围棋、象棋、国际象棋整合进了有道纵横学院App，其DAU自“双减”以来持续快速增长。我们预计有道有望凭借其有效的AI技术和产品方案提高品牌认知度并在棋类这一细分市场实现快速增长。

据新东方和艾瑞咨询2019年联合发布的《中国泛游学与营地教育行业白皮书》，与欧美国家相比，中国泛游学与营地教育起步较晚，经过二十余年的尝试和摸索，目前可大致分为国际游学、国内研学和营地教育三大产品类型。该报告估计，2018年游学与营地市场规模约为946亿，参与人次约为3,121万，平均年参与频次为1.12，2021年游学与营地市场规模有望达1,725亿元。尽管2020年-2022年上半年，疫情反复对游学和营地需求产生了一定冲击，但我们预计疫情管控措施逐步解除后，相关需求可能迎来快速反弹，中远期该市场将回到正常的发展轨道。当前该行业上市公司主要集中在新三板，且市值和收入规模均较小，市场仍处于比较早期的阶段。

详见我们此前报告《科技赋能教育，转型进程稳扎稳打》，智能学习硬件能够为学生提供优质的、订制化的学习内容，帮助教师和学生实现提质增效的目的，因此“双减”后智能硬件市场正在快速升温。其中学习平板，智能作业灯、词典笔是较为常用的品类。目前有道在词典笔领域已取得领先优势，并陆续推出智能作业灯及学习平板，值得关注。