金刚线产业链

金刚线进入产品升级和需求高速增长的黄金发展期，重点推荐引起母线变革的上游钨丝企业：中钨高新、厦门钨业；

关注中游金刚线龙头美畅股份、充分发挥联合研发优势并形成技术闭环的高测股份（机械有色联合覆盖）、产能高速扩张的恒星科技、以及率先实现钨基金钢线批量供应的岱勒新材。

中钨高新为五矿集团旗下唯一的全产业链钨产品管控平台，托管集团公司的5家矿山企业及2家冶炼厂，形成了完整的上下游产业体系，包括矿山、冶炼厂、精深加工厂等。公司现有钨丝年产能20亿米，并扩建100亿米高强度细钨丝生产项目，预计年底建成投产。公司拥有细钨丝的技术储备，且原材料自给，产能爬坡具有低成本短周期的特点。公司细钨丝产能扩张完成后，可加快光伏产业的切割用丝替代，推动钨丝产品转型升级和后续发展。

2021年，公司实现营业收入120.94亿元，同比增长21.92%；归母净利润5.28亿元，同比增长138.60%；扣非归母净利润4.90亿元，同比增涨244.34%。预计2022-2024年归母净利润6.85/8.42/9.3亿元，对应市盈率分别为23.6/19.35/17.5倍。