主要国家vuse雾化烟市占率

今年以来，电子烟国标与新规逐步落地，规定生产端采取准入制度，扩产需经中烟审批，销售端批发零售需要牌照，且各环节的流通只能在电子烟交易管理平台进行，强化中烟管控地位、控制行业扩张速度。而且禁止烟草口味外的调味电子烟，影响拉新与行业规模。未来长期行业有望维持稳定或稳中有增、进入门槛提升，具备产品力的品牌企业与具备技术壁垒的生产企业有望胜出。

但H1品牌商减少老产品备库，叠加持牌渠道数量收紧，供应商产量大幅收缩，H2 新国标产品的接受程度存在不确定性，但明年行业有望步入正轨。