2021 年第四季度蜂窝物联网模块市占率分布

“5G+”多点开花，信创&自主可控共振催化。5G具备高带宽、低时延、海量连接的特点，5G+在各个行业上的应用与结合，一方面能更好的推进行业智能化进程，另一方面也会为通信行业带来新的盈利增长点，而无线通信产业链兼具技术的延伸性和产能空间的可拓展性，使得无线通信产业赋能各个行业成为现实。5G使得室内定位的精度迅速提升，可以为轨道交通提供实时客流监控、客流进站预测等服务，实现智慧交通。同时，无线技术也是助力工业互联的必要条件，5G技术的诞生和应用使得智能物流、无人生产、设备远程操控等逐渐成为现实。新能源的爆发式增长一定程度上也扩大了通信行业的增长空间，通信行业的在光纤光缆、通信基建备用电源、机房温控等场景具备丰富的解决方案和经验，其技术的同源性，也促使了通信公司分别在海底光缆、储能、储能温控等领域也具备了开启第二成长曲线的可能。未来随着新基建、东数西算等政策推进，通信行业有望在量子通信、万物互联、信创等领域实现突破，缓解“卡脖子”困境，加强自主可控，助力产业景气上行。

聚焦权重行业来看，消费电子和半导体是中证5G通信主题指数所涵盖的主要行业，也是我国的战略发展产业。受国际贸易争端的影响，半导体制造是我国“卡脖子”的难题，实现自主可控已经成为市场共识，也是必然的发展趋势。同时，国内半导体行业也正在加速追赶，我国已成为全球消费电子产品的主要市场之一，声学、摄像头、触摸屏、外观件、电池等细分领域龙头已基本做到全球领先，市场份额较大和中游加工的产业链是我国在电子领域的重要优势。未来随着5G、人工智能和物联网的崭新时代到来，消费电子和半导体有望迎来黄金发展期。

军工电子、云计算同样也是中证5G通信主题指数重要权重行业。军工电子具有天然的自主可控属性，是军工整机的重要子系统。军工电子为军用飞机、卫星、舰船等提供技术支持，为其由机械化走向信息化、智能化起到了重要推进作用，军工电子作为自主可控的细分领域具有长期关注价值。

后疫情时代，云计算作为数字化建设的重要组成部分，依靠强大的云算力、云资源为疫情精准防控提供了高效支持。同时，金融信创作为行业信创的最前沿，其庞大的存量数据资源也在系统迭代的浪潮爆发出强大的需求，传统的终端计算场景已经难以应对其带来的存储工作量和复杂度。云计算通过存算分离，推动分布式架构落地，打破了传统数据库带来的算力瓶颈，为金融信创的发展做出显著贡献。

美国的限制政策持续加码使得信创和自主可控的关注度上升到新高度，中证5G通信主题指数中属于信创板块和自主可控领域的成分股占比合计分别为68.83%，54.36%，前十大成分股中，除三安光电外，其余九个均为信创板块龙头公司。芯片是信创产业的基石，中证5G通信主题指数按照申万二级行业分类来看，截至2022年11月9日，消费电子权重占比最高，权重为24.80%；半导体、通讯设备紧随其后， 权重分别为18.40%、12.65%，指数聚焦电子芯片、半导体的特点突出，有望在自主可控的国家政策下公司实现技术突破，推动指数景气上行。