2019 年信用保险市场占比

新规下，险企投资业务在最低资本和认可资本两方面均有较大变化，我们预计险企未来投资模式将会随之改变。1）认可资产中长期股权投资需考虑减值要求。2）房地产资产的认可价值从过去成本或公允价值计量的方式被改为按成本模式计量且保险公司直接持有的投资性房地产和通过非基础资产间接持有的房地产的账面价值占保险公司总资产的比例超过25%时，其最低资本将会被提升。这将使房地产投资比例较重的险企承受更大的偿付能力压力。3）最低资本计量中长期股权投资的基础因子大幅提升，长股投投资比例较大险企的偿付能力充足率将会大幅下降。4）最低资本要求中新增集中度风险，包括：交易对手集中度风险、大类资产集中度风险以及房地产集中度风险。