铜下游企业月度开工数据（%）

终端需求疲弱消费难言乐观，关注7月线缆端能否发力。本周国内主要精铜杆企业周度开工率为71.44%，较上周回落0.91百分点。近期随着铜价回落至6万下方，下游线缆企业纷纷开启补库动作，且7月正逢国网交货集中期，在需求回升的预期下部分线缆企业出现“超前点价”的情况。随着铜价重心回落及电网投资开始加速，预计7月份电网订单将持续改善。6月中下旬线缆企业下单补库较多，精铜杆订单持续顺延，企业在手订单相对充足，按需排产，铜价止跌反弹后令下游观望情绪有所好转，新增订单有所增加，但整体看下游需求仍不是很旺盛，部分中小杆厂的订单表现仍比较一般。另外，漆包线用杆表现十分一般，某头部企业向我们反馈，周内漆包线杆需求下降，成品库存压力增大，下周有减产的计划。周内精铜杆企业在铜价持续下行的过程中套保资金压力较大，且听闻不少下游出现毁约的情况，这也导致近期小型铜杆企业在接单时十分慎重。

国内及进口锌矿加工费再度呈现剪刀差走势。进入本周，陕西及湖南地区冶炼厂加工费陆续谈判结束，整体加工费上调100~200元/金属吨，本次锌矿加工费上调的原因还是在于锌价继续下跌带来的分成加工费减少，目前广西及湖南炼厂预计持续挺价，目标加工费在4000元/金属吨；