有色金属行业存货水平与金属价格指数

行业补库存周期启动同样支撑金属价格偏强运行。有色金属企业存货水平与金属价格呈现同向涨跌趋势，行业启动补库存行为往往对应着金属价格上行。回顾2012年以来两轮行业库存上行周期：2016年9月-2017年10月（11个月）以及2020年5月-2021年11月（18个月），均对应着金属价格上行阶段。2022年底以来，有色金属行业存货水平再次出现上行趋势，且与此前周期相比，本轮有色金属企业的存货水平在金属价格大幅上涨的背景下同比增速并未突破历史区间，这表明剔除价格影响之外的存货数量并未出现显著增加。在需求回暖背景下，企业的补库存行为将有效提振金属价格。

房地产行业已有复苏迹象。据国家统计局数据，2023年1-2月，我国商品房销售面积为1.5亿平方米，同比下降3.6%；房屋新开工面积为1.4亿平方米，同比降低9.4%；

房屋竣工面积为1.3亿平方米，同比增加8.0%。房地产销售面积及新开工面积增速抬头，竣工面积同比增速顺利转正。房地产行业复苏迹象已有所显现。